Der Aktienmarkt bereitet sich auf seine Sparte der Sparzinsen auf
Stark Gewinne von Unternehmen haben die Aktien zu wiederholten Rekordhochstständen in dem Jahr 2024 gebracht, trotz des widerstehenden inflationären Drucks, der Investoren dazu zwang, ihre Erwartungen für die Anzahl der Rate-Senkungen der Fed in diesem Jahr zu reduzieren.
Aber eine Reihe von abkühlenden Inflationsdaten in den letzten Wochen hat die Wall Street dahingehend gebracht, zu vermuten, dass die Bundesreserve endlich Raten senken wird, im September – und dass es nun weitere Optionen für Gewinne außer den Big Tech Aktien gibt, die das Markt dominiert haben, seit Beginn des Jahres.
Am Freitag morgens veröffentlichtes Datum zeigte, dass der persönliche Verbrauchsausgabenpreisindex, der bevorzugte Inflationsmesser der Fed, auf 2,5% für die letzten 12 Monate abgeschlossen hat, was weiteren aufgeheiteten Anlegern Hoffnung gibt, dass die Inflation weiter abnimmt, von ihrem vierzigjährigen Rekord.
Der Dow stieg um 586 Punkte, oder 1,5%, am Freitag und der S&P 500 gewann 0,8%, während der Nasdaq Composite um 0,5% zulegte.
Wirtschaftsdaten hat sich in den letzten Wochen außerordentlich stabil verhalten, obwohl die Sätze auf einem 23-jährigen Rekordhochstand bleiben. Das, gekoppelt mit der Abkühlung der Inflation, hat Hoffnungen aufgeweckt, dass die Zentralbank die Preise ohne eine Rezession beherrschen kann, was sie nur einmal seit den 1990er Jahren gelungen ist, nach Angaben einiger Ökonomen. Daten donnerstags zeigten, dass die Wirtschaft um 2,8% jährlich verstärkt sich während des zweiten Quartals, was den Erwartungen der Ökonomen deutlich übertraf.
Die Wall Street wird mehr Hinweise über die nächsten Schritte der Fed bei ihrer Politik-Sitzung in der nächsten Woche erhalten, wo die Zentralbank erwartet, die Sätze stabil zu halten. Während die Fed nur eine Rate-Senkung für dieses Jahr vorgesehen hat, bieten Händler bis zu drei an, laut der CME FedWatch Tool.
Tech-Giants werden verprügelt
Gute Nachrichten für Aktien sind in der Regel ein Zeichen für den Markt, da der Markt besser läuft, wenn die höheren Darlehensumsätze die Bilanzen der Unternehmen nicht belasten. Aber das würde man anhand der Verwüstung an Aktien in dieser Woche nicht erkennen.
Obwohl der Markt am Freitag insgesamt höher war, verzeichneten der S&P 500 und der Nasdaq am Donnerstag ihre schlechtesten täglichen Leistungen seit 2022. Beide Indizes sind auf dem Weg, die Woche negativ zu schließen, während der Dow Gewinn schneidet.
Der Grund für den Verkauf: Investoren verabschieden sich von Aktien der Sieben Wundermärkte, die das Markt dominiert haben, in den letzten zwei Jahren, und ihre hohe Marktkapitalisierung hat die großen Indexe heruntergezogen. Technologiefirmen machen 32% des Gesamtmärktes aus, der höchste Wert seit den späten 1990er Jahren, laut MRB Partners-Daten vom 28. Juni.
Ein unbefriedigender Start in die Earnings-Saison für den Kohorten hat ihre Aktienverluste verstärkt: Tesla-Aktien gingen am Donnerstag um 12,3% zurück, nachdem der Hersteller von elektrischen Fahrzeugen am Vortag eine mehr als 40%-Senkung des Gewinns gemeldet hatte. Aktien von Alphabet gingen um 5% zurück, nachdem sie den Erwartungen für das Umsatzwachstum von YouTube-Werbeanzeigen verfehlt hatten.
Kleine Unternehmen überleben
Ein Bereich, der in den letzten Wochen von der Erwartung von niedrigeren Sätzen profitiert hat, sind Aktien kleiner Unternehmen.
Aktien kleiner Unternehmen leiden historisch unter schlechteren Leistungen, wenn Sätze hoch sind, da sie mehr flottierende Schulden haben als ihre größeren Pendants. Aber sie haben sich historisch gut verhalten, wenn die Fed ihre hohen Darlehensumsätze lockert.
Der Russell 2000-Index, der die Leistung von kleinen Aktien verfolgt, hat seit Anfang des Monats um 10,3% zulegt, das ist mehr als das Minus 0,4%-Verlust des S&P 500.
Investoren nehmen auch an anderen Bereichen des Marktes, die profitabel sein werden, wenn Sätze sinken, auf. Stephen Lee, Gründer und Prinzipal von Logan Capital, sagte, dass sein Unternehmen in der ersten Quartalperiode an Aktien von Wohnungsbauunternehmen zusätzlich investiert hat, aufgrund der Erwartung, dass die Abkühlung der Inflation die Fed dazu bringen wird, Sätze zu senken und die ultra-engen Wohnungsmarkt zu lockern.
Riesige Zinsen haben die Heimbesitzer dazu gebracht, ihre Häuser zu veräußern, um ihre Pandemie-Ära-Niedrigzinsmortgagen zu behalten, obwohl die Nachfrage anstieg und Preise auf Rekordhöhe gingen.
Diese Geschichte entwickelt sich weiter und wird aktualisiert.
Im Lichte der verbesserten Wirtschaftsdaten und der Erwartung von Zinssenkungen könnten Unternehmen mehr Gelder für die Ausbau ihrer Geschäftstätigkeiten investieren. Kleine Unternehmen mit mehr flottierenden Schulden könnten dadurch verbessertes Wachstum erzielen, was Anleger, die sich außerhalb der Big Tech Aktien umsehen, ansprechen könnte.
