Die bevorstehende US-Präsidentschaftswahl 2024: Sieg und Niederlage vorhergesagt
Die US-Präsidentschaftswahl 2022 ist weiterhin ein enges Rennen. Mit Kamala Harris als demokratischer Kandidatin hat Donald Trumps Favoritenstatus einen Dämpfer erhalten. Nun müssen Investoren beide Kampagnenpläne von Harris und Trump gründlich analysieren.
Trumps Wirtschaftskonzept dreht sich um Steuer- und Handelspolitiken. Er plant, die temporären Steuerreduzierungen, die 2025 auslaufen sollen, dauerhaft zu machen. Die Unternehmenssteuerrate würde von 21 auf 15 Prozent gesenkt, um Unternehmen und Investitionen zu unterstützen. Allerdings soll dies durch erhöhte Zölle auf importierte Güter finanziert werden. So könnten chinesische Güter Zölle von bis zu 60 Prozent und Güter aus anderen Ländern mindestens 10 Prozent mehr kosten.
Im Gegensatz dazu ist Harris' Plan vielseitiger. Neben dem Umweltinvestitionspaket, bekannt als Inflation Reduction Act (IRA), und der Umsetzung des bereits genehmigten Infrastrukturprojekts, das Investitionen von 1,2 Billionen Dollar in Verkehr, Infrastruktur und Technologie vorsieht, wird dies ernst genommen.
Allerdings könnte ein ähnlich großes Ausgabenprogramm in einer Harris-Regierung nicht wiederkehren, da regierungsgeführte Demokraten historisch betrachtet auf fiskalische Einschränkungen geachtet haben.
Um diese Initiativen und andere soziale Programme, wie finanzielle Unterstützung für Familien und Anreize für den Wohnungsbesitz, zu finanzieren, ohne den Haushalt auf lange Sicht zu belasten, plant Harris, Steuern für Einkommen über 400.000 Dollar jährlich zu erhöhen.
Unterstützung für die Öl- und Gasbranche
Regulierungsfragen spielen auch eine wichtige Rolle. Trump ist daran interessiert, die Regulierungen für Öl- und Gaskonzerne zu lockern. Unter Verwendung seines berühmten Spruchs "Drill, Baby, Drill" plädiert er für eine erhöhte Öl- und Gasproduktion zu niedrigeren Kosten.
In einem solchen Szenario könnten Öl- und Gaskonzerne von einem Trump-Sieg profitieren. Im Gegensatz dazu könnten Unternehmen in der erneuerbaren Energiesparte Kursverluste erleben.
In der Bankenbranche plant Trump, die Regulierungen für Liquidität und Kapitalanforderungen zu lockern, was insbesondere kleine und mittlere Banken begünstigen würde. Allerdings wurden diese Maßnahmen von der US-Zentralbank kritisiert, weil sie zum Zusammenbruch der Silicon Valley Bank im Frühjahr 2018 beigetragen haben.
Harris war 2018 gegen die Lockerung der Bankenregulierungen und nahm als kalifornische Generalstaatsanwältin eine harte Haltung gegen Banken ein. Sie unterstützte Gläubiger, die von laxen Kreditvergabepraktiken von Banken vor der Finanzkrise betroffen waren. Wie in der Energiesparte könnten Bankaktien von einem Trump-Sieg mehr profitieren.
In der Pharmabranche liegt der Fokus auf Medicare. Während Harris zuvor für "Medicare für alle" plädierte, könnte Trump in einer zweiten Amtszeit die durch das IRA gewährten Medicare-Preisverhandlungsbefugnisse aufheben.
Zukunft für Silicon Valley unklar
In der Technologiebranche sind die Positionen der Kandidaten nicht klar definiert. Obwohl Elon Musk kürzlich angedeutet hat, dass Silicon Valley auf Trumps Seite tendiert, haben Demokraten traditionell bessere Beziehungen zu Tech-Unternehmen.
Strenge Handelsbeschränkungen gegenüber China, wie von Trump vorgeschlagen, könnten die Tech-Branche abschrecken. Harris, die aus Silicon Valley stammt, könnte verständnisvoller bei Antitrust-Fragen sein. Ein Sieg von Harris könnte nicht direkt die Tech-Aktienboosten, aber es könnte Ängste vor einer Eskalation von Handelsbarrieren zerstreuen.
Zunächst könnte ein Trump-Sieg zu einer verbesserten Aktienperformance in der Branche in der Kurzfristigkeit führen, aber die Vorhersage der potenziellen sekundären Auswirkungen auf den Finanzmarkt ist schwierig. Die Umsetzung von Trumps Agenda könnte inflationäre Effekte auslösen und die Arbeit der Federal Reserve erschweren. Eine potenzielle Stärkung des US-Dollars und höhere Zinsen könnten die Gewinne der S&P-500-Unternehmen negativ beeinflussen, die etwa ein Drittel ihres Einkommens außerhalb der USA erzielen, wobei einige in der Tech-Branche sogar 50 Prozent überschreiten. Ein Konflikt mit China könnte auch US-Unternehmen, insbesondere in der Tech-Branche, negativ beeinflussen.
Allerdings hängt der Erfolg jeder Agenda von den Mehrheiten in beiden US-Kammern ab. Aktuell ist die Situation unklar, aber die Republikaner haben eine stärkere Chance im US-Senat, da die Demokraten mehr Sitze verteidigen müssen.
Die 25.000 Euro-Frage
Angesichts der unerwarteten Ergebnisse, die die November-Wahl bringen könnte, könnte die zweite Hälfte des Jahres weitere Marktvolatilität erleben. Significante Markteinbrüche sollten als Kaufgelegenheiten betrachtet werden. Ein Portfolio, das stark in vermeintliche Sicherheit investiert ist und eine hohe Anleiheallokation hat, riskiert langfristig realen Kaufkraftverlust durch Inflation. Stattdessen sollten Investoren sich auf robuste Aktien mit vielversprechenden Wachstumschancen und gesunden Bilanzen konzentrieren. Gold und kurzfristige Anleihen können das Portfolio ergänzen.
Miraji Othman, ein Analyst und Portfolio-Manager an den Finanzmärkten seit über 15 Jahren, arbeitet seit 2023 als Senior Analyst bei FIDUKA.
