Die bevorstehenden Änderungen der Zinssätze
In den kommenden Wochen wird die Europäische Zentralbank (ECB) vermutlich die Zinsen senken. Dieser Entscheidung steht die abnehmende Inflation und eine schwierige Wirtschaft entgegen. Allerdings muss die ECB vorsichtig vorgehen, da es Risiken gibt.
Nach den letzten Berichten ist es wahrscheinlich, dass die ECB diese Änderung bei ihrer nächsten Sitzung am Donnerstag umsetzen wird. Das kommt nachdem einige ihrer obersten Funktionäre öffentlich ihre Unterstützung für niedrigere Zinsen geäußert haben. Der Chefökonom Philip Lane bestätigte ihre Absichten, indem er sagte: "Wenn es keine großen Überraschungen gibt, was wir sehen, reicht es aus, um die höchste Restriktion [der geldpolitischen Maßnahmen] aufzuheben."
Einige Monate zurück, mit der Eskalation des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine, stieg die Inflation im eurobereich erheblich an und erreichte hohe Werte. Die ECB musste ihre seit langem gehaltene Nullzinsrichtlinie aufgeben und die Zinsen schnell erhöhen. Die Zinsen, an denen Banken Geld von der Zentralbank leihen können, erreichten 4,5%, während die Einlagenzinsen, die Banken für geparkte Gelder erhalten, im gemeinsamen Währungsraum auf 4% gesetzt sind.
Weiterhin hat sich die Inflation erheblich verringert. Sie liegt derzeit bei 2,4%, nahe der Zielmarke von 2%, die die ECB anstrebt. Die Zentralbank erwartet, diese Zielmarke bis zum Sommer des folgenden Jahres zu erreichen.
Es gibt mehrere Gründe, warum eine Zinsreduzierung wahrscheinlich ist. Eine davon ist die angeschlagene Wirtschaft im Eurogebiet. Die meisten Prognosen schlagen vor, dass die ECB die Sparzinsen um 0,25 Prozentpunkte senken wird. Eine größere Anpassung gilt als unwahrscheinlich.
Außerdem könnten zwei Aspekte dazu führen, dass die ECB vorsichtig mit dieser Angelegenheit umgeht: die Lohnentwicklung im Eurogebiet und die Zinspolitik der Federal Reserve in den Vereinigten Staaten.
Die Lohnentwicklung, ein wichtiger Treiber der Inflation im 20-Länder-Bloc, erreichte einen Höhepunkt zu Anfang dieses Jahres. Allerdings deutet die Entwicklung auf eine Verlangsamung hin, wie von der ECB analysiert. Dies ist ein wichtiges Kriterium.
Die Löhne stiegen im 20-Länder-Bloc um 4,69% im ersten Quartal und um 4,45% im letzten Quartal des letzten Jahres. Die eurozone-führende Institution glaubt, dass eine Lohnsteigerung von etwa 3% mit ihrer mittelfristigen Inflationszielsetzung von 2% Preissteigerung übereinstimmt. Jede Überschreitung dieses Ziels deutet auf inflationsbedingte Druck innerhalb der Wirtschaft hin, was zu steigenden Preisen führen kann.
Des Weiteren könnte die Fed die zuvor angekündigten Zinskürzungen aufgrund der weiterhin höheren als erwarteten Inflation in den Vereinigten Staaten verzögern. Der derzeitige US-Zins liegt zwischen 5,25% und 5,5%, was höher ist als im eurobereich. Je größer die Zinsreduktion der ECB, desto größer ist die Diskrepanz zwischen den beiden Währungen, was dem Euro gegenüber den Investoren unattraktiver macht, da die niedrigeren Zinsen anbieten. Dies könnte dem Euro schaden, da der US-Dollar dadurch attraktiver wird.
Lane, als er sich auf diese Bedenken befragt wurde, äußerte Vertrauen. Er betonte, es habe "sehr wenig Bewegung" in dieser Richtung in jüngster Zeit gegeben. Der Euro hat sich seitdem im April zu seinem sechsmonatigen Tiefpunkt erholt.
Lane gab keine genaue Zeitplan für zukünftige Zinsreduzierungen an, indem er sagte: "Es wird rau und es wird stufenweise gehen." Er betonte, dass die ECB "restriktiv im gesamten Jahr" bleiben wird. Restriktive Zinsen sind solche, die die Wirtschaftswachstumsgeschwindigkeit verlangsamen. "Aber innerhalb dieser Restriktionszone können wir etwas runtergehen."
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Quelle: www.ntv.de
